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分析师角：Balkrishna Industries评分'购买' - TheCompany的Stellar表现

时间：2022-04-14 18:27:08 来源：

Q3FY20的Balkrishna Industries（Bil's）的总数是恒星击败，因为31.2％的百分比超过共识估算（〜28-29％）。在H1FY2020至47,321MT的〜12％下降后，体积增长转阳性（1.2％）。以EBITDA裕量（上增长340bps q-o-q）在毛利率上涨179bps等费用下降128个bps。由于以下：（i）重启增长周期，将带来更好的区域组合（更高的美国销售）和卓越的产品组合（FY22新的OTR线）; （ii）由于落后一体化福利和良性商品价格，毛利率扩张高于预期; （iii）降低匹配生长周期的支出强度。达人可能会升级收益，同时我们认为BIL仍然是一个必须自己的。目前的FCF产量（FY22E中〜7％）仍然有吸引力。保持购买。

本季度的亮点：总体上限率下降〜1％的Y-O-y由体积增长（1.2％），而ASP下降2.2％（主要是由于混合）。31.2％的EBITDA余量在毛利率的改善驱动的8季度高8季度，归因于炭黑（〜12 / kg）和中等材料价格上的节省。由于资产负债表侧的重估，BIL由于估值升值，因此在220毫升的损失的损失。尽管如此，公司距离〜53％y-o-y同在。此外，它宣布了16卢比/份额的有吸引力的临时秘书。


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