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在Bharti infratel上“加”Rs290的TP

时间:2022-02-18 19:27:33 来源:

我们将Bharti Infratel降级一个档次(从买入)增加(从买入)的Rs 290(来自325卢比)。我们看到盈利的增加压力,因为沃达丰想法(VIL)已经引导了退出具有重叠覆盖率的额外22,000个租约。与早期的66,000次租约与vil at tone一起出发,我们相信这些增量出口可能会展开未来四到六个季度,这意味着即使在2012财年也将继续持续持续压力。vil还将物理上删除设备,在那里退出租赁,但继续使用它作为装载;意味着较低的加载收入也是如此。我们没有来自Bharti Airtel或Reliance Jio的高租约的能见度,这可能会抵消下降。

我们的情景分析显示Bharti Infratel Indus Towers'(100%基础)10-14%的FY19E EBITDA以vil的增量租赁退出的风险;较低负荷收入的风险有3-6%的EBITDA。尽管如此,随着VIL已经决定退出它,我们看到Bharti Infratel的纤维业务的概率上升的概率较好,并且可以遵循Bharti Airtel。


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