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消费基金霸屏近期涨幅榜 基金经理开始找“便宜货”

近期,白酒板块出现明显上涨,不少消费主题基金的净值随之水涨船高。数据显示,近半月来,在基金收益榜前20名中,消费主题基金占了半壁江山。

有基金经理认为,消费是其投资的长期主线,随着可选消费子行业的复苏,一些投资机会也在后疫情时代逐渐显现。

  中证白酒指数近期走势图

Choice数据显示,近半月来(8月11日至8月25日,下同),申万食品饮料指数以8.25%的涨幅领跑申万28个一级行业指数,鹏华中证酒ETF也成为该区间涨幅最高的行业ETF产品。

  近半月申万28个一级行业指数涨幅前10名

不仅被动型基金涨幅立竿见影,主动管理型基金也乘风而上,近半月偏股混合型、股票型基金的涨幅榜上,近一半是消费主题型基金。

其中,华商消费行业股票、银华食品饮料量化发起式股票、易方达消费行业股票涨逾8%。涨幅暂居第一的宝盈资源优选混合二季度末十大重仓股中也有贵州茅台、五粮液、古井贡酒、泸州老窖这四只白酒股。

  偏股混合型、股票型基金近半月净值涨幅榜

大消费历来牛股辈出。Choice数据显示,2019年前成立的消费主题基金,去年至今为投资者获得了122%的平均投资回报。

对于后续如何深挖消费领域的投资机会,近期,多位基金经理表示,看好后疫情时代的可选消费子行业,部分更直言已调仓配置了部分相关标的。

汇丰晋信消费红利基金经理是星涛认为,预计可选消费二季度将以修复为主,而7、8月可选消费各行业的数据从预期来看应该是向好的,因此有较好的投资机会。主要面临的风险来自于可能出现的输入性疫情,以及国际环境的不稳定性。

具体到值得关注的可选消费细分行业,有基金经理看好估值相对较低的家电。

“家电受疫情影响较大,但它其实是相对来说比较稳的行业,适合风险偏好稍微低一点的投资者。目前家电的估值比较低,有估值修复的需求可算是优势。下半年,随着房地产竣工回暖、日常家电更新换代需求、出口的改善有望拉动家电消费需求的释放。”国泰量化投资事业部总监梁杏说。

同时,梁杏认为,相对于大家电公司,小家电公司发展起来的时间较晚,因此还处于高速发展阶段,易出黑马产品,也可以满足大众个性化需求,所以成长性较高。

是星涛则认为,从发达国家的历史经验来看,随着人均收入的提升,个性化小家电的需求有望大幅上升。一方面是消费能力和意愿的提升,一方面是人工成本的上升,两方面会共同推动小家电需求的爆发。

  日本小家电普及率等情况,资料来源:中山证券研究所等

除家电之外,是星涛则认为,航空、酒店和饭店尚处于左侧投资位。随着健康风险减小,目前相关的防疫政策也在逐渐放松,比如连锁餐饮的抗风险能力高,使得其市占率在上升;酒店开始以价换量,入住率有显著的回升;航空目前在逐渐增加班次,预计国内上座率将率先回升,国际航线不确定性仍大。

“总体看,上述三大领域相关标的的估值目前都在比较低的历史分位,如果未来疫苗等手段使得全球疫情可控,全球经济步入正轨,这些行业都会有很大的修复机会,目前处于风险收益比相对较高的左侧区域。”是星涛说。

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